本周（3月7日-3月11日），上证指数和深证成指均累计下跌4%左右；创业板指本周下跌3.03%，最大回撤一度接近10%。板块方面，本周31个申万行业无一上涨，其中，社会服务、家用电器、有色金属等板块表现最差，分别下跌7.9%、7.5%以及7%。概念股方面，新冠检测、新冠药物、体外诊断、医疗器械等涨幅靠前。资金方面，外资净卖出50.42亿，全周累计出逃超360亿。
本周大盘连续收5根放量阴线，不过周三后连续两天出现深V反转，下周大盘是不是稳了？对此，中信证券表示，A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，A股即将迎来价值和成长的共振上行。配置上，建议坚持风格和行业上的均衡配置，坚守稳增长主线，围绕“两个低位”继续布局，近期重点关注锂电、光伏、半导体、白酒、医药、建筑等一季报有望超预期的品种。
重点数据一览
热点复盘
【新冠检测】
本周五晚间，国家卫健委正式发布《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》，其中明确，社区居民有自我检测需求的，可通过零售药店、网络销售平台等渠道，自行购买抗原检测试剂进行自测。市场预期，随着政策落地，国内对抗原检测试剂的需求量将大幅增加。主力资金方面，仅3月11日当天新冠检测板块主力资金净流入达36.34亿元，位列两市之首。值得注意的是，这波新冠检测概念股的暴涨，机构资金也参与其中。
国金证券提到，继续关注疫情防控主线，包括消杀检测、新冠疫苗、新冠特效药及其上游产业链等细分支线。看好医药创新、医药高端制造及上游供应链、医药消费等方向。
中泰证券指出，参考海外发放政策，海外新冠抗原自检试剂盒的发放频次差别显著，在人均2-10次不等。目前国内新冠抗原自检试剂盒出厂单价大约1-1.5美元，如国内抗原自检试剂盒正式放开，参考海外政策按照最低频率假设每月2次，预计国内新冠抗原自检试剂盒市场单月规模有望达177-266亿元，年市场规模将达到2124-3192亿元。如考虑到居民、企业自费购买情况，预计新冠抗原检测产品采购需求有望进一步提升。
德邦证券最新点评称，国内新冠抗原检测方案(试行)正式发布，看好相关产业机会，建议关注三大条线，包括：1)已有产品在欧美上市销售的公司如东方生物、博拓生物、安旭生物、奥泰生物、九安医疗等和已在国内获批专业版抗原检测的公司如万孚生物、华大基因等；2)具备OTC销售渠道的公司如鱼跃医疗、可孚医疗等；3)药店板块等。
【券商】
上周五券商板块爆发，政策面上，今年政府工作报告对资本市场建设作出部署，要求完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。有分析表示，政府工作报告要求全面实行股票注册制，全面注册制提速，利好投行优势显著的龙头券商以及创投机构。
安信证券表示，全面注册制改革有望年内落地，将直接利好券商投行业务增长，并带来直投、跟投业务机会。长期来看居民财富向权益市场转移的趋势不变，继续看好财富管理行业投资机会，建议关注低估值龙头券商。
东北证券指出，证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑，随着资本市场深化改革，板块或迎估值修复。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券；推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司。
国泰君安证券认为，机构业务是2022年券商投资的主线，部分权益基金收益的下滑使得市场对零售客户配置标准化金融资产方式发生变化，居民对理财产品收益率确定性偏好的提升，这将使得未来资产管理产品更为多元化，券商所能提供服务的产品也将更多，这将带来更多的机构业务发展机遇。建议增持当前市场尚未充分认知，受益于财富管理业务快速增长带来的机构化占比提升的标的。
【锂电池】
截至3月11日，锂电池板块近一周跌4.28%，近一月跌7.86%，近一季跌13.37%。今年以来，电池板块持续回调，后市还有机会吗？
光大证券指出，在目前环境下，电池企业向下游顺价进展积极，然而原材料涨价速度较快，且多以月度调价，电池企业向下游定价模式以及话语权将直接影响价格传导的及时性。该机构认为，龙头公司结合低价长单库存以及技术进步、规模效应能够较好地消化上游涨价压力。同时向下游的优势议价权将及时传导原材料涨价的压力。龙头企业亦通过产业链布局与库存平滑价格波动，供应链管控与成本优势进一步凸显。
东吴证券表示，2022年高景气度延续，国内锂电龙头预计80-100%高增，继续全面看多电动车龙头，看好四主线的个股：2022年盈利修复的电池环节、电池技术升级高镍三元、持续紧缺的龙头、锂紧缺和价格超预期。
华安证券则指出，三条主线可关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂；二受供需支撑锂价高位有望实现超额利润的锂资源公司；三格局清晰、优势明显、供需仍紧的中游材料环节公司等。
【酿酒】
上周五，受千元白酒有望出现在更多消费场景消息影响，A股酿酒板块异动拉升。中国国际金融研报指出：在需求端，千元价位是未来中产阶级消费升级的价位，随着中产阶级加速崛起，千元白酒有望更多地出现在其商务交往、家庭重要聚会等消费场景；在供给端，主流酒企纷纷推出千元产品，市场投入和消费者培育动作增加，承接需求的同时亦引领需求。
中国银河证券指出，对于白酒行业，短期蓄力谋长远，结构升级趋势不改。春节前后，伴随疫情管控较2021年相对宽松，终端消费场景得以修复，白酒行业整体动销表现平稳且渠道回款良好，但呈现区域分化特征(主要系部分地区疫情反复所致)，徽酒表现相对更优。2至3月淡季，白酒行业将进入“缩量挺价阶段”，但春节较好的表现为一季度整体奠定良好基础，该机构认为白酒板块22Q1开门红可期。
财信证券表示，当前位置对白酒板块可以更积极一些。当前行业面临的最大困难是宏观经济下行影响消费能力，而行业层面名酒价盘、库存健康，行业秩序向好。展望未来，(1)疫情的影响在逐渐钝化，防疫政策更加灵活，受限消费场景的范围将进一步缩小；(2)随着稳增长政策发力，宏观经济企稳回升是较为确定的趋势。当前行业基本面以稳为主，未来有望随宏观景气度的回升而再走强，只是因消费能力回升速度仍有不确定性，需求疲软期或仍将持续一段时间，此阶段尤其考验酒企的渠道价格与库存管控能力，需要酒厂做好量价平衡。
【贵金属】
民生证券表示，过往通缩环境下习惯认为“优质”的资产需要重新被判断，部分投资者“苦苦等待”的主线或许将在较长时间离开。当下推荐的顺序是：通胀交易最为确定，买入有色(铜、铝、黄金)、原油(油运、油气开采)、煤炭；需求恢复的概率在增加，布局：银行、房地产和建筑。
东亚前海证券表示，国际地缘政治矛盾激化是近期黄金价格上行的主要原因。此外，全球通胀水平持续上行，为黄金价格上涨创造条件。黄金作为抗通胀资产，在当前通胀水平高企的情况下上行动力充足。
开源证券也指出，一方面，全球避险情绪持续升温推动贵金属价格进一步上涨。另一方面，随着美联储加息对黄金影响趋于弱化，通胀交易成为市场主流，对黄金价格构成中期支撑。
光大证券表示，从历史上看，金价上涨有利于黄金珠宝销售毛利率的提升，从而拉动行业的整体盈利能力。黄金珠宝景气度目前仍然没有出现明显下降的趋势。尤其是以黄金销售为主的各类黄金珠宝公司，短期仍然有脉冲式机会。相反，大众消费品需求目前仍然缺乏长期的推动因素，线下零售板块仍然承压，短期建议以观望为主。综上，目前最看好的还是黄金珠宝板块，且黄金珠宝公司普遍估值较低，相对较为安全。
【煤炭】
消息面上，有关煤炭价格增长的消息层出不穷。对于煤炭价格未来走势，首创证券指出，1月下旬以来煤炭价格受供给偏紧以及国际煤价影响而过快上涨影响，长协煤炭签约落实仍未达到预期水平，同时电厂经营压力巨大，发改委密集出台政策防止煤炭价格过快上涨，控制煤炭价格在合理区间运行。
信达证券指出，现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。建议关注3条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头；二是兼具资源稀缺性和显著成长性的个股；三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的个股。
中泰证券指出，国际煤炭供应紧张的局势，推升了国际煤价，甚至超过2021 年高点，不断刷新历史新高，对国内煤价形成支撑，行业整体仍将维持高景气。个股推荐方面，长协占比高的公司业绩增长更稳健、市场煤占比高的公司估值更有吸引力，煤种优势大或者产量有增长逻辑的公司具有较强的α属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。
后市配置
兴证策略：最恐慌的时候已经过去 未来一个月市场迎来阶段性修复窗口
兴证策略指出，最恐慌的时候已经过去，未来一个月市场迎来阶段性修复窗口。1）从本周海外市场表现看，对俄乌冲突的恐慌情绪已显著释放，海外权益市场也从单边下跌转入双向波动。2）国内2月社融总量、结构双差，大幅低于市场预期。但近期“稳增长”政策已在积极出台。 “宽货币”、“宽信用”已在不断加码，未来进一步的降准降息可期。3）美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。之后一个月，在开年以来连续调整、最恐慌的时点逐渐过去后，市场有望迎来一波修复窗口。
海通证券：跌下来值得珍惜
海通证券认为，拉长时间轴来看，跌下来值得珍惜。①历史数据显示，沪深300 下跌25%后2 年平均涨幅为8%，如果定投涨幅为14%，下跌30%后分别为29%、26%。②历史数据显示，股票型基金指数下跌15%后2年平均涨幅为15%，如果定投涨幅为23%，下跌20%后分别为70%、47%。③这次市场调整时空已很明显，沪深300 自21 年2 月18 日以来最大跌幅达到31%，股票型基金指数达到16%，着眼未来，应该珍惜当下。
国盛证券：大基建、光伏、绿电、新冠药等可期
国盛证券提到，从理性角度看，实质上的利空有限。周四形成的跳空缺口有被回补的需求，创业板指也被60分钟级别MA20均线压制，建议重视仓位控制，短期关注市场回撤强弱，关注稳增长主线相关的大基建板块，光伏、绿电等赛道修复机会，和短期活跃的新冠药概念。
广发证券：建议关注低PEG品种
广发证券表示，A股也已经具备中长期配置价值，建议关注低PEG品种。A股“赔率-胜率”均有所改善，地缘风险大概率趋于改善，从估值角度看，A股也已经具备中长期配置价值。持续建议关注低PEG 品种：(1)“供需缺口”通胀逻辑受益的资源/材料(煤炭/铝/钾肥)；2)“旧式”稳增长仍会承载“稳定器”作用(地产/建材/煤化工)；(3)“新式”的稳增长抓手，比如受益于能源安全且PEG 较低方向(数字经济/光伏)。
西南证券：A股上半年仍有吃饭行情
西南证券认为，随着年报和一季报窗口期临近，A股市场上半年仍然有吃饭行情。行业配置方面，随着一季报验证期来临，新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修复，受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块也有望迎来业绩修复。中期来看，社服、零售、餐饮、航运等线下经济复苏相关行业也在迎来布局窗口期。
安信证券：可关注当前四条主线
安信证券提到，对于当前市场的四条主线：稳增长、高景气、疫后修复和全球通胀。这段时间，全球通胀的交易逻辑在上升，进而使得：1、能源品行情相对占优；2、高估值进一步承压；3、来自外围市场，尤其美股市场悲观预期的情绪传导；4、成本冲击对于中游制造业持续压制。对于全球通胀的忧虑，我们认为虽然短期或难以结束，但在以我为主的政策基调下或更多关注其结构性影响。未来全球通胀的后续空间、持续性，对美联储加息、国内经济基本面以及向A股的传导仍需要进一步观察。
